轉(zhuǎn)眼進(jìn)入3月下旬，“2+26”城市執(zhí)行特別排放限值令尿素及其下游企業(yè)領(lǐng)悟頗深。3月9日環(huán)?！凹哟a”，山西、河北、山東部分尿素企業(yè)政策限產(chǎn)。雖然給尿素一周探漲機(jī)會(huì)，但30-50元/噸的漲幅過(guò)于寒酸，更難抵下游廠商博弈。
最終，本輪反彈行情夭折，越來(lái)越多的尿素企業(yè)或明或暗降價(jià)促銷(xiāo)。另外，隨著本月20日以后，受臨時(shí)政策限產(chǎn)的尿素企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期帶來(lái)行業(yè)開(kāi)工率及總產(chǎn)能方面的提升，業(yè)內(nèi)看空心態(tài)也將進(jìn)一步發(fā)酵，尿素價(jià)格難逃春耕需求釋放前的又一次深層觸底。
環(huán)保檢查張弛有度
業(yè)內(nèi)一直將環(huán)保檢查視為影響尿素市場(chǎng)的“雙刃劍”，既斬供應(yīng)，也減需求。農(nóng)業(yè)對(duì)尿素的需求則始終處于隨采隨銷(xiāo)，控低市場(chǎng)整體庫(kù)存的處境。以至于大多數(shù)尿素企業(yè)提價(jià)后的新單成交量萎縮，本周初的主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)降幅已達(dá)50-60元/噸，業(yè)內(nèi)盤(pán)算著尿素開(kāi)工率提升后的價(jià)格新低。
事實(shí)上，一同被釋放的不僅是尿素產(chǎn)量，下游工業(yè)需求也隨之見(jiàn)好。若從前期“氣荒”結(jié)束的尿素復(fù)產(chǎn)規(guī)模分析，全國(guó)尿素開(kāi)工率此番有望在三月下旬回到57%，而下游工農(nóng)業(yè)需求也將陸續(xù)好轉(zhuǎn)。
春耕農(nóng)業(yè)需求萎縮
幾輪春耕農(nóng)業(yè)剛需促漲尿素的預(yù)期挫敗，引發(fā)業(yè)內(nèi)質(zhì)疑，畢竟之前被“編排”的農(nóng)業(yè)集中采購(gòu)行情總能被一些措不及防的利空干擾。隨著春季用肥臨近，下游經(jīng)銷(xiāo)商隨進(jìn)隨出的操作模式有利于工廠“陣地戰(zhàn)”式提價(jià)，但從首批農(nóng)業(yè)用肥區(qū)域的情況看，氮肥、磷肥、鉀肥、復(fù)合肥這類(lèi)傳統(tǒng)肥料遭遇用量萎縮的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。由于一季度農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格偏低，農(nóng)民種糧積極性受挫，投入成本也在相應(yīng)縮減。
照此情況看，農(nóng)資經(jīng)銷(xiāo)商維持低庫(kù)存，快進(jìn)快出的做法已將風(fēng)險(xiǎn)向上傳導(dǎo)至工廠。換而言之，無(wú)論農(nóng)業(yè)需求萎縮、還是新型肥料替代、又或是農(nóng)民削減種糧成本，春耕尿素提價(jià)潛力已不大。
尿素外貿(mào)暫難參與
尿素外貿(mào)不止一次被業(yè)內(nèi)關(guān)注，不論出口還是進(jìn)口，調(diào)整思路雖快，但機(jī)會(huì)有限。除“中”字頭企業(yè)以及個(gè)別資深貿(mào)易商少量操作外，多數(shù)進(jìn)出口商只停留在觀望層面。畢竟國(guó)內(nèi)外尿素局勢(shì)變數(shù)較多，投機(jī)不易，風(fēng)險(xiǎn)大于收益。
綜上所述，短期政策限產(chǎn)結(jié)束給尿素市場(chǎng)帶來(lái)新一輪產(chǎn)能釋放壓力，下游唱空者進(jìn)一步博弈尿素出廠價(jià)，但隨著工業(yè)需求好轉(zhuǎn)，或?yàn)槟蛩匦碌挠|底價(jià)提供利好支撐，跌幅得到一定控制。春耕農(nóng)業(yè)需求萎縮的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題被關(guān)注，經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)倉(cāng)熱情不足，按需采購(gòu)式操作有望促使尿素價(jià)格窄幅波動(dòng)。
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