尿素現(xiàn)貨、期貨成交量冰火兩重天
發(fā)布時間:2019-10-10 閱讀次數(shù):4053次
上周是尿素期貨在鄭州商品交易所上市的第八周,UR2001合約活躍度創(chuàng)上市以來最低水平,日成交量在5萬手(100萬噸)以內(nèi),其中上周五成較量2.24萬手(44.8萬噸),為上市以來最低值?,F(xiàn)貨市場上,中上游尿素成交活躍。期貨、現(xiàn)貨成交量冰雪兩重天,背后的原因,讓我來一起探討一下。
上周,國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場迎來環(huán)保限產(chǎn),在有跡可循的歷史記錄中算得上是第二大力度的環(huán)保限產(chǎn)。山東、山西、河北、河南各地政府紛紛發(fā)文,要求進(jìn)行環(huán)保限產(chǎn)。其中,處于“2+26”之列的城市首當(dāng)其沖的進(jìn)行環(huán)保限產(chǎn),山東德州、山西晉城、河南安陽、新鄉(xiāng)等尿素生產(chǎn)重鎮(zhèn)均接收到了不同程度的限產(chǎn)令。在山西晉城地區(qū),當(dāng)?shù)啬蛩厣a(chǎn)企業(yè)滿產(chǎn)狀態(tài)下一天可產(chǎn)尿素1.7萬噸,此輪限產(chǎn)1萬噸,僅保留0.7萬噸的產(chǎn)量,限產(chǎn)后的開工率僅為41%。在山東德州地區(qū),當(dāng)?shù)啬蛩厣a(chǎn)企業(yè)滿產(chǎn)狀態(tài)下一天可產(chǎn)尿素近0.8萬噸,此輪限產(chǎn)0.25萬噸,僅保留0.55萬噸的產(chǎn)量,限產(chǎn)后的開工率僅為69%。限產(chǎn)帶來的最突出效果就是尿素供給減少,尿素全國日產(chǎn)量從前期的高位16萬噸下滑至13.8萬噸,下滑13.75%。部分尿素工廠因為限產(chǎn)而導(dǎo)致貨源緊張,價格有所上調(diào)。
上周,尿素現(xiàn)貨市場的第二大事件就是國慶假期預(yù)售。國慶假期預(yù)售是指上游尿素工廠在國慶假期之前提前收單,確保國慶假期產(chǎn)出的尿素成品有處可賣,不會發(fā)生尿素成品堆滿廠庫的情況。此次國慶假期預(yù)售各上游廠家進(jìn)展不一,其中,有山東大廠很早便完成了預(yù)售任務(wù),成功的確保了假期尿素產(chǎn)成品的銷售問題;也有山西大廠隨著限產(chǎn)的推進(jìn)而逐步完成了尿素預(yù)售任務(wù);還有河北大廠尿素預(yù)售任務(wù)完成一般,出貨壓力仍在。
現(xiàn)貨市場上的中、上游尿素成交好轉(zhuǎn)并未帶動期貨市場的成交氣氛,期貨市場冷冷清清,成較量一天不如一天。期貨市場上的冷清有以下幾個方面原因:第一,空頭資金擔(dān)心后期的環(huán)保限產(chǎn)、農(nóng)需旺季、印度招標(biāo)等利多因素,遲遲不敢大舉入場。第二,隨著盤面的緩慢下滑,尿素期貨已經(jīng)到了一個不適宜再大舉做空的位置,此時再貿(mào)然做空,風(fēng)險較大而可見的利潤有限。第三,臨近假期,多空資金為避免長假中的不確定性風(fēng)險,多以離場觀望為主。
尿素現(xiàn)貨與尿素期貨在交易過程中的不同之處主要在于,尿素現(xiàn)貨的交易目的是為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨以實現(xiàn)生產(chǎn)價值和使用價值;尿素期貨的交易目的是為了發(fā)現(xiàn)尿素現(xiàn)貨的未來價格而進(jìn)行預(yù)期交易,當(dāng)預(yù)期不明朗甚至是變得非常模糊時,市場就會以一種整體理性的態(tài)度區(qū)對待尿素期貨,尿素期貨的成較量自然就低了。